**ІНВЕСТ-ДАЙДЖЕСТ №24 | 11–17 вересня 2026**

 **РЕЗЮМЕ**
Відновив роботу "ліфт" підняття ставок  ФРС + 0,25% до 4%,  ЄЦБ + 0,25% до 2,5%,  НБУ +0,5% до 16%
Дохідності 10-річних US Treasuries вже 5%+, німецькі Bund 3,5%+, як і 20 років тому
ДПС пояснили, що 1042s не вважається підставою для зарахування податків на дивіденди сплачених США.

Ланцюжок тижня: геополітика → дефіцит нафти → дорожча енергія → вища інфляція → вищі ставки → нижчі ціни облігацій, а згодом і акцій → ["гойдалки" активів](https://t.me/E_Lytsar/1439)- коррекція на ринку[.](https://t.me/E_Lytsar/1439)

 **МАКРОЕКОНОМІКА**
 **США**
ФРС одноголосно підвищила ставку; більшість її керівників допускає ще один крок до кінця року. Дохідність 10-річних Treasuries перетнула 5%, посиливши конкуренцію облігацій з акціями + та тиск на маржу компаній, які позичають гроші.
 **Мій коментар:**
Коли безризикові папери дають близько 5%, дорогим growth-компаніям потрібно виправдовувати оцінки швидшим зростанням прибутків та прогнозами подальшого росту. А як це робити коли маржа та попит на дорожчих грошах зменшується? Це не привід продавати акції, навіть навпаки - може недорого закупитися . Але перед цим я б перевірив вашу галузеву структуру портфеля і його здатність / вашу стійкість пережити можливу корекцію.

 **РИНКИ, ЩО РОЗВИВАЮТЬСЯ**
Високі ставки США підтримують долар (бо вище % по US treasuries, які вважають малоризиковими інструментами) , роблять доларові борги дорожчими і тиснуть на валюти EM. Зміцнення долара також тисне на економіку для країн-імпортерів.
 **Мій коментар:**  EM не варто сприймати як один однорідний актив: експортери сировини (Бразилія, Саудівська Аравія, ОАЕ, Казахстан, Колумбія, Чилі, Перу та ПАР) можуть виграти, а енергоімпортери з великим зовнішнім боргом (Туреччина, Індія, Єгипет, Пакистан, Таїланд і Філіппіни) - програти. Для пасивного інвестора широкий ETF на ЕМ безпечніший, ніж ставка на одну країну.

 **УКРАЇНА**
Атаки на енергетику й логістику можуть коштувати нашій економіці близько 1,5% ВВП (при прогнозі зростання на рік ~1%).
Бюджетні доходи[відстають від плану](https://openbudget.gov.ua/en?month=7&year=2026&budgetType=CONSOLIDATED).  Зовнішньоторгове сальдо у липні $6,7 млрд на користь імпорту. Причина - поставки для оборони, руйнування нашої економіки. ЗВР вистачить на 4 місяці імпорту (при нормі - 3).
Україна погодила $841 млн фінансування Світового банку під гарантії Канади. Парламент на початку тижня "знявся з гальма" та почав приймати закони, необхідні для розблокування допомоги ЄС, але в четвер пішов на перерву на 26 днів при дирі в бюджеті $27 ярдів.  Це вони десь по ярду в день наколядують ) 
 **Мій коментар:**
Зовнішня допомога підтримує резерви, бюджет і курс, але не замінює необхідність підтримки економіки, яка має генерувати конкурентний експорт.
Нехтування вимогами міжнародних партнерів може завести в пастку "самі собі гроші надрукуємо скільки потрібно". Тому ризики девальвації зростають і якщо у вас є спекулятивні гривневі інвестиції , то варто їх зменшувати під тиском валютного ризику .

 **БАНКИ ТА ПЛАТІЖНІ СИСТЕМИ**
Високі ставки збільшать ставки по депозитам та кредитам, як результат процентну маржу банків, але водночас підвищують кредитні ризики і знижують ринкову ціну старих облігацій із меншими  купонами.
 За тиждень українські підприємці отримали 514 пільгових кредитів на 1,5 млрд грн за програмою «5–7–9%»; від початку року — понад 27 тис. кредитів на 119,4 млрд грн.
 Як зараз переказати гроші за кордон?
Після паузи на поповнення карток в Bilder, та призупинення відкриття рахунків українцям в  ZEN, Genome, залишились лише "такі - собі" варіанти:
- Через TransferGo можна переказати кошти на IB, за 3% комісій. Раніше були пільги ан 2 перших перекази, нажаль зараз їх не помічено. 
- Банк [Ducascopy](https://www.dukascopy.bank/swiss/open-mca-account/?ref=XLR-SUW&lang=ru) відкриває рахунки та картки українцям, але коміси кусаються: 2,5-3% комісії за поповнення картки, 1 шв.франків щомісячної комісії + 2,3 євро за SEPA переказ. Додайте сюди ще до 0-2% комісії за переказ українських банків.  Також зверніть увагу , що власниками банка є колишні росіяне, зараз - [громадяне Швейцарії.](https://www.dukascopy.com/swiss/russian/about/company/#:~:text=%D0%90%D0%BD%D0%B4%D1%80%D0%B5%20%D0%B8%20%D0%92%D0%B5%D1%80%D0%BE%D0%BD%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%94%D1%83%D0%BA%D0%B0%2C%20%D0%B3%D1%80%D0%B0%D0%B6%D0%B4%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BC%D0%B8%20%D0%A8%D0%B2%D0%B5%D0%B9%D1%86%D0%B0%D1%80%D0%B8%D0%B8%2C%20%D0%BA%D0%BE%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%8B%D0%BC%20%D0%BF%D0%BE%2D%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D0%B5%D0%BC%D1%83%20%D0%BF%D1%80%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%B4%D0%BB%D0%B5%D0%B6%D0%B8%D1%82%2099%25%20%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B8.)  
 **Мій коментар:**
Не концентруйте все в одному банку - картки , депозити, ОВДП і т.і. Майте декілька рахунків та платіжок. 
Якщо для вас важлива можливість інвестувати за кордон - маєте визначити порядок управління повязаними з цим ризиками. Детальніше про стратегію переказів за кордон розповідав  [тут.](https://telegram.me/iPlanTalksBot?start=ZGw6MzM5MjEy)

** ПОДАТКИ
ДПС [пояснила](https://zak.tax.gov.ua/media-ark/news-ark/988086.html)неправоту платників податків, які сподіваються зараховувати податки на дивіденди , сплачені за кордоном (у т.ч. через IBKR) за допомогою форми 1042s. 
Все ж таки це має бути легалізована довідка податкового органу іншої країни. Окупність витрати на цю довідку я порахував у Кейсі №5  [цього допису.](https://t.me/E_Lytsar/1316) Спойлер - портфель в активах США має бути ~$1M з усіма ризиками  estate tax (up to 40%).  

 **УПРАВЛІННЯ РИЗИКАМИ**
Перевірте портфелі:
 частку довгих облігацій;
 концентрацію в американському Big Tech;
 співвідношення USD, EUR і UAH;
 резерв на 6 -12 місяців;
 надійність банку, брокера та платіжного маршруту;
 документи про походження коштів.
 валюту цілі та портфелю. Якщо майбутні витрати будуть у євро, весь резерв у доларах чи гривні створює зайвий ризик.

 **ЧЕРГА ПОЗИТИВУ** 
Американська DFC схвалила можливість надати до $350 млн Vodafone Україна та до $185 млн ДТЕК. Кошти мають піти на модернізацію мобільної мережі, підготовку до 5G та розвиток систем накопичення електроенергії потужністю 200МВт та місткістю 400 МВт.
 MacPaw 15 вересня запустила корпоративного AI-асистента Leebry. Це ще один крок українського IT від продажу годин до власних продуктів та інтелектуальної власності.
 Український [Resist.UA](http://Resist.UA/) планує інвестицію в данський Defense Tech-стартап BlueShadow у межах pre-seed раунду на €2 млн. Український капітал уже не лише залучають — він сам виходить на європейський ринок.
 Українська Defense Tech-компанія SkyFall (30 тис наших захисників неба пройшли там навчання) уклала партнерство з канадською Calian Group. Сторони розроблятимуть навчальні програми з безпілотних систем для військових Канади, Великої Британії, інших країн НАТО та союзників
 Науковці Інституту проблем матеріалознавства представили новий матеріал з карбіду кремнію, що має витривалість в 100 більше ніж існуючі аналогі.
 Творці документального фільму «Пісні землі, що повільно горить» отримали Премію імені Довженка.
 Спортсмени Донеччини здобули 34 медалі чемпіонату Європи з параплавання. Вероніка Коржова встановила світовий рекорд на 100 м на спині - 1:19,35. Щоб ви розуміли, я плаваю в 3-4 раза повільніше)

** Акція спільноти iTalks 
Більше половини того, що я написав ми обговрили в спільноті цього тижня на нашій регулярній зустрічі про макро та мікро новини для українських інвесторів. Приєднатися до нас , до 25го вересня можна на акційних умовах - 12 місяців по ціні 9. Скористатися нею допоможе менеджер спільноти [Наталія](https://t.me/vahanova).

 **Моя думка:**
Поки світ оцінює наші ризики, ми створюємо нашу майбутню вартість. У бізнесі, науці, культурі та спорті. 


> 🙂 Ділимось досвідом в iTalks
> 👍Персональні стратегії вiPlan.ua
> 📹  Відеобалади Лицаря
> 🙏 Донати ЗСУ за інвест. корисності

[#digest](?q=%23digest)