**은행은 철수, 채권은 할인. AI 구축 붐으로 돈 빌리기 어려워지는 중**

• 하이일드 채권 할인 판매 뉴노멀. 올해 550억달러 규모의 관련 채권 중 최근 4건 모두 할인. 주요 은행들은 신중해지고 있으며, 오라클의 불가항력 사태로 인해 대출 조건 강화

• 초대형 기술 기업들이 7000억달러 규모 자본 투입 & 자금 조달 여력 선점. 국채 금리 상승까지 겹치면서 일부 프로젝트의 자금 조달 비용은 손익분기점 근접. 신용등급이 낮고 경험 부족한 개발업체들이 가장 큰 타격

**银行撤退、债券折价，AI建设潮的钱不好借了**
高收益债券折价出售成新常态——今年550亿美元相关债券中，近期四笔全部折价；法兴、三菱等主要银行趋于审慎；甲骨文不可抗力事件更令贷款方收紧条款。超大规模科技公司7000亿美元资本开支抢占融资空间，叠加国债收益率走高，部分项目融资成本已逼近盈亏临界点，评级低、经验弱的开发商首当其冲。

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