**노무라: "AI 데이터센터는 수익성 높음. 기술주 하락은 시장의 '잘못된 선택'"**

• 빅테크기업의 마이너스 FCF를 'AI는 돈을 벌지 못한다'고 해석하는 것은 이익과 현금흐름 개념의 근본적인 혼동

• AWS 이익률은 38.7%, 구글 클라우드 매출은 전년동기대비 103% 급증. 클라우드 사업 호조 보이는 가운데 마이너스 FCF는 J커브 효과에 따른 시간차에 불과

• 이로 인해 주가 하락한다면 장기투자자들이 진입할 수 있는 좋은 기회

**野村：AI数据中心非常赚钱，科技股下跌是被市场“错杀”了**
野村表示，市场将科技巨头负自由现金流误读为"AI不赚钱"，实为利润与现金流概念的根本性混淆。AWS利润率38.7%、Google Cloud同比暴增103%——云业务高歌猛进之际，负FCF不过是J曲线效应下的时间差。野村直言，股价若因此下挫，恰是长期投资者的入场良机。

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