**>>메모리는 ‘기술주의 피난처’인가? Nomura “2027년 예상 PER 2~3배에 불과”**

•Nomura는 메모리 공급 부족이 2028년까지 지속되고, 주주환원도 성장 국면에 진입할 것으로 전망함. 그러나 시장은 Samsung Electronics와 SK hynix에 2027년 예상 PER 2~3배만 부여하고 있어, 이익 정점을 이미 반영하고 있음을 시사함. 이러한 실적 전망과 시장 밸류에이션 간 괴리가 투자 기회로 이어질 수 있다고 판단

>摘要：野村认为，存储短缺将延续至2028年，股东回报进入增长周期；但市场仅给予三星、SK海力士2027年2-3倍预期市盈率，隐含盈利见顶预期，估值错位或带来配置机会。