>>“높은 미 국채 금리+강달러” 신흥시장 시험대 (모건스탠리) 

•모건스탠리는 미 국채 금리가 누적으로 약 90bp 상승하고 강달러가 겹치면서 신흥시장의 대외 충격 민감도가 25%에서 55~60%의 역사적 고점까지 높아졌다고 분석함. 현재 국가 간 스프레드는 약 200bp이고 밸류에이션 완충 여력은 소진됐으며, 현지통화 채권의 자금 유입과 수익률 간 괴리도 2013년 이후 최대

•기본 전망은 무질서한 투매보다는 저조한 수익률이며, 남아공 랜드와 멕시코 페소를 중심으로 헤지를 권고함. 브라질 대선 결과가 핵심 변수가 될 수 있음 (중국언론)