**Goldman: Ринок зараз закладає в ціни стагфляцію
**_Це коли економіка слабшає, інфляція тримається високо, а гроші дорожчають._

Недарма дохідність 10-річних облігацій США росте 7 місяців поспіль, а такої серії не було 50 років. Марк Вілсон із Goldman Sachs чекає м'якшого сценарію, коли зростання сповільнюється без обвалу, а інфляція відступає.

Інфляцію, на його думку, стримуватимуть кілька речей:
Ефект від мит слабшає, підвищення ставок уже діє, а нафта може помітно подешевшати, щойно відновиться судноплавство через Ормузьку протоку.
Першим сигналом того, що ШІ здешевить товари й послуги, Вілсон вважає запуск Muse від Meta.
Економіка теж пригальмує, бо податкові пільги вичерпуються, а дорожчі бензин та іпотека б'ють по споживачах.
Тож центробанки, за оцінкою банку, підвищать ставки менше, ніж зараз очікує ринок.

Бульбашкою прибутки компаній у Goldman не вважають. Завищені лише разові доходи та заробітки виробників пам'яті, а основний бізнес добре заробляти­ме щонайменше до кінця 2027 року.

Багато інвесторів чекають миру в Перській затоці та проміжних виборів у США, щоб повертатися в акції. Вілсон радить не чекати, бо боятися високих ставок треба було 7 місяців тому.

 Більш детальний макро-розбір, як завжди, в свіжій [добірці на Patreon](https://www.patreon.com/ErikNayman?utm_source=tg&utm_medium=post&utm_campaign=Patreon&utm_content=18991230_)

[Сайт](https://hugs.ua/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) | [LifeHUGS](https://hugs.ua/store/life-hugs/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) |[AgentHUGS](https://app.agenthugs.ai/)|  [YouTUBE Еріка Наймана](https://www.youtube.com/@HUGSFUND)