> Goldman Sachs: Потреба в зовнішньому фінансуванні та потенційні дефіцити ресурсів, ймовірно, стримуватимуть темпи зростання капітальних витрат наступного року.


Витрати гіперскейлерів на капітальні інвестиції вже перевищують їхній операційний грошовий потік, а отже, подальше суттєве нарощування капексів дедалі більше потребуватиме фінансування через випуск боргу та акцій.

Кредитні стратеги Goldman вказують на **обмежену пропускну здатність ринку інвестиційного класу**, як на потенційне вузьке місце. Це означатиме потребу в додатковому фінансуванні через приватний кредит і випуск акцій.

Додатковими обмеженнями для витрат можуть стати **державні обмеження на будівництво дата-центрів або навмисне уповільнення запуску найпотужніших AI-моделей**, а також дефіцит робочої сили, електроенергії, пам’яті та інших ресурсів.

**Обмеження для capex створюють ризик для найближчих фінансових результатів компаній, що виграють від AI-інфраструктурного буму, але водночас можуть зменшити побоювання інвесторів щодо надмірного будівництва та перенасичення інфраструктурою.**

[Сайт](https://hugs.ua/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) | [LifeHUGS](https://hugs.ua/store/life-hugs/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) |[AgentHUGS](https://app.agenthugs.ai/)|  [YouTUBE Еріка Наймана](https://www.youtube.com/@HUGSFUND)