**Morgan Stanley (Майк Вілсон) натомість вважає, що часи довгих економічних циклів по 8-10 років закінчились. 
**
Такі цикли були можливі під час дезінфляційного буму з 1982 по 2020 рік. Зараз ми ближче до періоду після Другої світової, коли номінальний ВВП зростав швидше, а інфляція трималась стійко вище 2%. Це означає більшу волатильність економіки і центробанк, який реагує різкіше, бо інфляція то піднімається, то спадає.

Найкращий доказ того, що дезінфляційний тренд закінчився разом з ковідом, це довгостроковий графік дохідностей трежеріс. Там не треба бути технічним аналітиком, щоб побачити злам. Після майже сорока років найпотужнішого бичачого ринку в облігаціях розворот виглядає очевидним, і це змінює правила для всіх ринків капіталу.

Про це вже всі говорять, але Вілсон вважає, що історія далеко не завершена. Він спирається на 36-річний цикл Кондратьєва в облігаціях. Тобто довгостроковий тренд дохідностей залишається висхідним, з окремими циклічними ралі всередині, як це було з 1945 по 1982 рік.

[Сайт](https://hugs.ua/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) | [LifeHUGS](https://hugs.ua/store/life-hugs/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) |[AgentHUGS](https://app.agenthugs.ai/)|  [YouTUBE Еріка Наймана](https://www.youtube.com/@HUGSFUND)