**ПРОБЛЕМА НЕ УСУНУТА. Вона стала ще  більш гострою.**

Мінфін США подвоїв обсяг викупу довгих облігацій. Ринок зрозумів, що це не про ліквідність, а про спробу втримати дохідність довгого кінця кривої. Дохідність 30-річних одразу впала на 7 б.п. до 5,21%.

Чи [схоже це на те](https://www.bloomberg.com/opinion/newsletters/2026-08-20/bessent-s-bond-burner-wasn-t-the-big-move-he-hoped?cmpid=BBD082026_AUT&utm_campaign=authers&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=260820&utm_content=7907), що має робити ФРС?  Так. Тому варто бути готовим до того, що ФРС може залишитися незалежною, але вона може втратити свою актуальність . 

А головне, що викуп лікує симптом, а не причину. Поки бюджетні витрати не змінюються, кожна така інтервенція лише відкладає проблему. А якщо облігаціям не дають подешевшати, коригування переходить на долар. Deutsche Bank називає це м'якою формою фінансової репресії і бачить у ній аргумент проти долара.

Ось чому золото вже зросло на $125 на фоні цієї новини!
А для фондового рину майже нічого не змінилося.
_
_Робін Брукс з Інституту Брукінгса провів паралель з Японією , де спроби обмежити зростання дохідності призвели до того, що інвестори покарали єну як єдиний спосіб висловити свою стурбованість щодо її фіскальних проблем:
_Якщо штучно пригнічувати премії за ризик у дохідності довгострокових державних облігацій, це, очевидно, перетворюється на девальвацію валюти, і саме там опинилася Японія. Ключовий сигнал, який надіслав Бессент, полягає в тому, що зростання дохідності довгострокових облігацій є небажаним, але США не бажають вирішувати основну проблему, яка полягає у зростанні боргу та дуже великому дефіцит_

[Сайт](https://hugs.ua/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) | [LifeHUGS](https://hugs.ua/store/life-hugs/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) |[AgentHUGS](https://app.agenthugs.ai/)|  [YouTUBE Еріка Наймана](https://www.youtube.com/@HUGSFUND)