**“Світ перейшов у новий макрорежим” -  **[каже](https://www.wsj.com/finance/investing/high-rates-have-upturned-how-moodys-looks-at-credit-risk-chief-credit-officer-says-e84c61fd?mod=finance_lead_story)**кредитна аналітикиня Moody's Атсі Шет

**За що тепер відповідає кредитний рейтинг?

За її словами, підхід не став ні м'якшим, ні загалом жорсткішим. Змінилася сама точка відліку. У 2010-х, коли гроші були дешеві, рейтинг по суті оцінював, як компанія зможе рости. Тепер, за словами Шет, головне питання: чи витримає вона дорогі гроші та вперту інфляцію.

На виході маємо два фільтри:
- Перший стосується боргу. Чим більше компанія позичила відносно своїх активів, тим сильніше б'ють високі ставки, бо кожне рефінансування дорожчає.
- Другий фільтр перевіряє, чи може бізнес регулярно піднімати ціни, не втрачаючи клієнтів. Хто цього не вміє, той щороку бідніє в реальних грошах.

 Під ударом опиняються закредитовані компанії зі слабким контролем над цінами. Зниження рейтингу для них означає дорожчі кредити, а отже ще менший прибуток. Виграють ті, хто сидить на грошах.

Гіперскейлерів, які вкладають сотні $ млрд у ШІ, Moody's вважає стійкими, бо кешу вистачає, а дохід тримається не лише на ШІ. Саме цим вони відрізняються від Global Crossing, яка в часи доткомів будувала інфраструктуру в борг і збанкрутувала.

[Сайт](https://hugs.ua/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) | [LifeHUGS](https://hugs.ua/store/life-hugs/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) |[AgentHUGS](https://app.agenthugs.ai/)|  [YouTUBE Еріка Наймана](https://www.youtube.com/@HUGSFUND)