**"The central bank of AI"
**_Одна зі _[статей](https://www.economist.com/interactive/briefing/2026/09/03/nvidia-is-the-central-bank-of-ai?taid=6a995f01e39dd9000156d46b&utm_campaign=trueanthem&utm_medium=social&utm_source=twitter)_ серії про систему, яку побудував Хуанг_

Nvidia - це ж про чіпи, чи вже ні?  Так, але система, яку компанія побудувала, щоб забезбечувати стабільний попит на них набагато цікавіша.

От наприклад, хмарні компанії. Якщо в них немає великих доходів, позики їм дають дорого. CoreWeave у липні брала гроші під ставку майже вдвічі вищу, ніж Alphabet за своїми облігаціями. Nvidia якраз закриває цю різницю. Вона гарантує викуп невикористаних потужностей, підстраховує оренду землі і контракти на електрику, а також купує частки в стартапах. Кредитори бачать передбачуваний дохід і дають гроші дешевше. На ці гроші купують чіпи Nvidia.

За оцінкою The Economist, потенційні зобов'язання перед клієнтами вже близько $300 млрд. В балансі їх не видно, бо спрацьовують вони тільки на спаді.

А вся конструкція тримається на двох припущеннях:
що чипи довго не втрачають ціну
 і що попит зростатиме швидко.

Якщо зростання просто виявиться слабшим за очікування,  почнуть спрацьовувати гарантії. Але наразі “схема” не лякає, її вже наслідують. Так само вже роблять AMD з часткою для OpenAI і Broadcom, який погодився покрити недоплату Anthropic за чіпами Google. Тобто гарантії перетворюються на звичайний інструмент продажу заліза.

Головне, щоб "музика продовжувала грати".

Від редакторів: Баланс Nvidia [надзвичайно стабільний](https://click.e.economist.com/?qs=ABB7InYiOjEsImQiOjQ5ODh9AAcAAAAABh3cyKRjbiBxAbUXD4nLxhQAZAzeLIXl99_4AcA4KEisFnIDJ2wt77Yc5uc3cVBdBeySNlrE-wrxprAVZlPDtbwzQ7X1ORAcdatMqvL5) , з горою готівки та завидним потоком прибутків. Якщо її колосальні ставки будуть успішними, ера штучного інтелекту може настати трохи раніше. Якщо ж вони підуть не так, витрати головним чином ляжуть на акціонерів Nvidia, а не спричинять ширшу фінансову паніку. Саме так і має працювати капіталізм.

[Сайт](https://hugs.ua/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) | [LifeHUGS](https://hugs.ua/store/life-hugs/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) |[AgentHUGS](https://app.agenthugs.ai/)|  [YouTUBE Еріка Наймана](https://www.youtube.com/@HUGSFUND)