**З **[листа Білла Акман](https://assets.pershingsquareholdings.com/wp-content/uploads/2026/11/03024314/PSH-Portfolio-Summary.pdf)**а інвесторам Pershing Square за III квартал**

S&P 500 з початку року додав 13%, а середня акція в індексі лише 1% і майже половина компаній у мінусі. Бізнес більшості з них при цьому росте, тож майже 70% акцій індексу зараз дешевші за P/E, ніж на початку року.

Причиною Акман називає ажіотаж навколо постачальників “лопат” для ШІ, через який інвестори не помічають якісні компанії зі стабільним ростом. Фонду це дало рідкісний вибір: сім нових позицій за рік, що втричі більше за звичний темп.

Наскільки великий розрив, видно з його портфеля.
P/E у нього 20x, як і в S&P 500, а прибуток на акцію, за оцінкою фонду, ростиме на 20% на рік проти 13% в індексу. Uber (UBER) коштує 16x, найдешевше в історії, тоді як конкурент у доставці DoorDash (DASH) торгується за 30x. Виходить, за таксі-бізнес Uber ринок майже не платить.

Хмарних гігантів Акман теж вважає недооціненими: аналітики враховують витрати на будівництво ЦОДів уже сьогодні, а виручку, яку вони принесуть, майже ні.

Потрібно розуміти, що ставка тут на те, що ціни наздоженуть прибутки за 3-5 років. Швидкого результату такий підхід не обіцяє.

**А ще **Акман порівняв сучасні ринки з казино, критикуючи продукти з кредитним плечем і безстрокові ф'ючерси.

Однак він заявив, що волатильність створила можливості для купівлі для Pershing Square, включно з Microsoft, Amazon і Alphabet.

Він також похвалив Visa і Mastercard як два з найбільших бізнесів світу та відзначив Netflix як актив у портфелі

[Сайт](https://hugs.ua/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) | [LifeHUGS](https://hugs.ua/store/life-hugs/?utm_source=tg&utm_medium=hugs.fund) |[AgentHUGS](https://app.agenthugs.ai/)|  [YouTUBE Еріка Наймана](https://www.youtube.com/@HUGSFUND)