**롯데렌탈(089860): 조정장에서 주가로 증명하는 중**

[키움 자동차 신윤철]

◎3Q26 Preview: 금리, 유가 상승세에도 꺾이지 않는 실적

- 매출액 7,797억원(+2.9% YoY), 영업이익 914억원(+2.6% YoY) 기록하며 시장 기대치(매출액 7,834억원, 영업이익 918억원) 부합 전망. 원화강세, 유류비 부담 확대에도 3분기는 내국인의 국내 여행 성수기이기에 환 변동성에 따른 단기 오토렌탈 수요 타격은 제한적. 오히려 국제선 유류할증료 인상에 따른 제주 입도객 확대 추세.

- 시장금리 인상으로 이자비용 확대 불가피하나 예측 가능한 범위. 오히려 실적 불확실성은 임직원 위로금 등 M&A 부대비용에서 발생할 수 있으며, 향후 경영진은 만회 위한 수익성 제고 전략 소통 필요할 것.

◎코스피 조정장에서 빛났다! 목표주가 6만 원으로 상향

- 10/30 임시주총에서 TPG 소속 2인에 대한 롯데렌탈 이사 선임 안건 처리 예정. 이후부터는 대주주 변경 지연으로 그동안 의사결정이 미뤄졌던 사안들 점차 해소될 것으로 판단. 대표적으로 신규 대주주의 중장기 주주환원 정책 방향성 및 쏘카 지분의 향방. Target Multiple 상향의 근거 강화 되어갈 전망.

- 당사는 지난 7월 발간 보고서를 통해 롯데렌탈이 올해 코스피 지수와 방향성을 달리하고 있으며 조정장에서의 방어주로 주목할 필요가 있음을 강조. 직전 3개월 수익률 기준 코스피 지수: -18.6%, 롯데렌탈: +28.9%. 지수 아웃퍼폼 추세 지속 기대.

- 다만 TPG가 외부 자금조달 없는 구주 인수로 경영권 확보 계획을 밝혔고 이미 21~22년 수준으로 밸류가 상승한 구간에서 추가적으로 비상장 전환 목적의 공개매수를 단행할 가능성까지는 예단 어려움.

보고서 링크: [https://bbn.kiwoom.com/rfCR12388](https://bbn.kiwoom.com/rfCR12388)

* 컴플라이언스 검필