[키움 경제/FX 김유미]

매크로 따라잡기 : 미국 경기, 둔화보다 차별화에 주목

 미국 경제지표는 엇갈리고 있지만 경기 전반은 여전히 양호하며, 고용 둔화에도 최근 3개월 평균과 손익분기 고용 수준을 감안하면 노동시장은 균형 범위에 머물고 있는 상황
10월 추가 금리 인상 가능성은 낮아질 수 있으나, ISM 지불가격지수 상승 등 물가 압력이 남아 있어 연준의 매파적 기조가 빠르게 완화되기는 어려울 전망  
이에 12월 추가 긴축 가능성과 고금리 장기화에 대한 경계는 지속될 가능성이 높으며, 중소기업, 저신용 차주 등 취약 부문의 부담은 점차 확대될 가능성  
반면 AI 투자와 대형기업 중심의 성장 동력이 경기 총량을 지지하면서 미국 경제는 침체보다는 산업, 계층 간 차별화가 확대되는 K자형 흐름이 이어질 전망
향후에는 취약 부문의 스트레스 확대 여부와 이에 대한 정부 및 연준의 재정, 유동성 지원 등 완충 대응에도 주목할 필요

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