JP모건 반도체-테크 코멘트(10/5)

TSMC가 텍사스에 두 번째 미국 클러스터를 검토하고 있다는 관측이 있었습니다. 당사의 애널리스트인 고쿨(TSMC담당)은 이것이 사실일 가능성이 높다고 보지만, 그렇다 하더라도 2030년 이후의 이야기가 될 가능성이 높습니다. 이와 관련하여, 주말 동안 트위터에서 테라팹이 "...테라팹과 협력하는 계획을 모색 중"이라는 컬판의 보도에 대해, 운영하는 사업체의 본사가 모두 텍사스에 있는 일론 머스크는 "그저 논의 단계일 뿐이지만, 무언가 결과가 나올 수도 있다"라고 언급했습니다. JPM TSM 애널리스트 고쿨 하리하란은 실제로 텍사스 진출이 부분적으로 TSLA/SPCX를 지원하기 위한 것이라고 가정했으며, 소니(JSMC), NXPI(ESMC), IFX와의 과거 프로젝트를 언급하며 JV(합작투자)도 배제할 수 없다고 봅니다. 이러한 프로젝트는 운영 통제권을 TSM이 유지하고 어떠한 기술도 이전하지 않을 가능성이 높습니다(즉, 삼성과 TSLA의 협력처럼 순수 파운드리이거나, 기껏해야 JV가 될 것입니다). 이는 머스크가 공급을 확보하기 위한 방법일 수도 있고, (일각의 추측처럼) IP와 관련해 TSM과 우호적인 관계를 유지하기 위한 방법일 수도 있으며, 혹은 전혀 다른 것일 수도 있습니다... 어느 쪽이든 이 뉴스는 INTC 파트너십이 순조롭게 진행되지 않고 있는 것 아니냐는 우려를 불러일으키고 있으며, 더 깊어진 TSM 파트너십과 기존의 TSLA-삼성 계약(2033년까지)이 INTC 투자자들을 불안하게 만들고 있다는 점은 충분히 이해할 수 있습니다... 하지만 할란과 저는 TSLA와 SPCX에 공급하는 파운드리 계약이 (자급자족을 향한 장기적 목표를 지닌) 초기 단계의 파트너십과는 근본적으로 다르다고 보며, 머스크는 당분간 모든 파트너를 계속 참여시킬 만한 수요와 의지를 갖고 있는 것으로 보입니다.