הבנק המרכזי מזרים כמעט 5 טריליון רובל לבנקים כדי לממן את תקציב המלחמה של פוטין

הבנק המרכזי של רוסיה ממלא תפקיד פעיל יותר ויותר בכיסוי הגירעון התקציבי הפדרלי על ידי מתן הלוואות לבנקים כדי שיוכלו לרכוש חוב ממשלתי רוסי, כך מדווח בלומברג. הסוכנות מצטטת נתונים סטטיסטיים של הבנק המרכזי ומציינת כי נכון ל-18 ביוני, הרגולטור הזריק 4.748 טריליון רובל למערכת הבנקאית באמצעות הלוואות ריפו המובטחות על ידי אגרות חוב פדרליות (OFZs).

בלומברג מתאר את המנגנון: בנקים קונים OFZs - בהן משרד האוצר משתמש כדי לכסות את הגירעון התקציבי - משעבדים אותם כבטוחה לבנק המרכזי כדי לקבל הלוואות, ולאחר מכן משתמשים לעתים קרובות בכספים אלה כדי לרכוש עוד חוב ממשלתי רוסי. כתוצאה מכך, אגרות החוב הממשלתיות מופיעות במאזן הבנק המרכזי, מציינת הסוכנות.

נתוני הבנק המרכזי מצביעים על כך שהעלייה החדה בהזרקות נזילות למערכת הבנקאית החלה בסתיו שעבר, כאשר התקציב התמודד עם ירידה דו-ספרתית בהכנסות הנפט והגז וגירעון שהתרחב במהירות. בין סוף אוקטובר לסוף דצמבר, הבנק המרכזי הנפיק 1.9 טריליון רובל בהלוואות ריפו לבנקים, ואחריו עוד כטריליון רובל מתחילת השנה.

נראה כי מימון התקציב על ידי הבנק המרכזי יגדל עוד יותר, על פי הכלכלן ניקולאי קורז'נבסקי. מוקדם יותר השבוע, הדומה הממלכתית זירזה את חקיקת חוק - ואישר אותו שלושה ימים בלבד לאחר הצגתו - המאפשר לממשלה להגדיל את ההוצאות והחוב הציבורי מעבר למגבלות שנקבעו בחוק התקציב. על פי מקורות בבלומברג, משרד האוצר יצטרך ללוות 2-3 טריליון רובל נוספים השנה כדי לכסות הוצאות הקשורות למלחמה, אשר עלולות בסופו של דבר לחרוג מהתקציב המתוכנן ב-40% - או 4-5 טריליון רובל.

החוק שאושר על ידי הדומה "משנה את המצב באופן מהותי", מדגיש קורז'נבסקי: "זה לא רק עניין של הוצאות מוגברות או סיכונים נלווים; זוהי החלטה לממן הוצאות באמצעות הרחבה מוניטרית. זה לא רק גירעון גדול יותר - זה עידן חדש."

התוצאה תהיה אינפלציה שתשחק את כוח הקנייה של אנשים - למעשה מס נסתר, מציין המומחה: "מצד שני, לזמן מה, הכסף המודפס יאפשר לממשלה לספק את צרכיה."