**הנפט של איתקה שווה יותר ממה שרואים במסך 

חוזה Brent לנובמבר נסחר סביב **109 דולר לחבית**, אבל זה לא בהכרח המחיר שמשקף את החביות שאיתקה מוכרת בפועל.

איתקה מוכרת את הנפט שלה בשוק הפיזי של **Dated Brent**, שבו חביות למסירה קרובה נסחרות כיום במחירים גבוהים משמעותית, על רקע המחסור שנוצר באירופה לאחר הפגיעה בצינור East-West הסעודי.

בתוך השוק הזה הלחץ חריף עוד יותר: **Forties**, אחד מסוגי הנפט המרכזיים בצפון הים, הגיע לכ־**137 דולר לחבית**. חלק מתפוקת איתקה זורם למערכת Forties, בעוד יתר החביות שלה נמכרות כציונים אחרים שמתומחרים גם הם ביחס לשוק הפיזי של Dated Brent.

ומה לגבי הגידורים?

כ־**15% מתפוקת הנפט במחצית השנייה של 2026 אינה מגודרת כלל**, וכ־**50% נוספים מוגנים מירידת מחיר אך עדיין יכולים ליהנות מעלייה עד לתקרות שנקבעו**. יתרת התפוקה מגודרת במחירים קבועים יותר.

כלומר, איתקה לא נהנית מכל העלייה במחירי הנפט, אבל גם לא חסומה ממנה.

**אם הפער החריג בין מחירי הנפט הפיזי לבין מחיר הברנט שרואים בכותרות יישאר גבוה, הוא עשוי להפוך לתוספת משמעותית לתוצאות של איתקה.**

**אג"ח והשקעות  [T.me/Bondisrael](http://T.me/Bondisrael)