**민주당 블루웨이브와 AI 투자**

1. 민주당이 연방 상원(52~54석)과 하원(약 250석), 그리고 텍사스 주지사까지 승리했지만, **미국 AI 투자가 정체될 가능성은 낮음**

2. 미국의 AI 주도권 유지에는 양당의 공감대가 있으며**, 상원 60석 미달과 트럼프 대통령의 거부권 유지로 연방 차원의 데이터센터 건설 중단이나 신규 규제법 통과 문턱은 매우 높음**

3.** 민주당의 실제 노선은 AI 중단이 아니라 주민 전기, 수도요금 보호와 사업자의 전력망 비용 부담 확대**이며, 100% 보너스 감가상각 및 R&D 비용화 등 친건설 세제 혜택은 2028년까지 유지

4. **가장 현실적인 연방 입법은 의무적 비용 부담과 인허가, 송전 개혁을 묶은 초당적 패키지**

5. 연방 의회의 압박 수단은 청문회, 소환, 예산 셧다운, 인준 지연, 대중국 수출통제 입법 등으로, **산업의 정지가 아닌 노이즈와 마찰 수준에 그칠 것**

6.  텍사스 주 정부 정책: 기존 애벗 주지사 때 시작된 환경 인허가 보류가 히노호사 당선으로 인해 주민 보호 입법 시점까지 더 길어질 위험은 있음

7. 빅테크가 전력비 부담을 약속해도 지역 승인, 용수, 노동 조건은 별도로 남으며, 입법은 지역 결정권 부여, 비용 부담, 물 사용량 공개, 세제 축소 등의 타협안이 될 가능성이 높음

8. 텍사스 내 데이터센터 반대(69%) 및 우려(80% 이상) 여론은 초당적 현상이므로**, **지역사회의 동의를 얻는 사회적 비용 상승은 선거 이후에도 장기화될 전망

9. 제프리스가 추산한 텍사스 내 13.1~13.3GW(미국 계획 용량의 약 26%)는** 확정된 취소가 아니라 위험에 노출된 발표 물량이며, 영향은 2027~2028년 신규 착공 일정에 집중**

10. 미국 내 대체 부지가 있어도 전력망 리드타임이 4년 이상 걸려 당장 부족한 용량을 메우기 어렵기 때문에, **수요 총량은 유지되더라도 공급 시점 지연은 있을 수 있지만 공급 지연 정도로 지금 정도의 주가하락은 과매도로 보임**

11.** 유럽, 중동, 일본, 한국 등 아시아의 소버린 AI의 수요도 충분하고, 미국이 지연되면 소버린AI 공급으로 커버할 수 있음
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12. 역사적으로 중간선거 12개월 후 S&P500은 100% 확률로 상승(평균 14.4%)했으나 1개월 후 수익률은 평균 0.5%(승률 55%)에 그쳤고, 결국 실적, 금리, 물가 등을 체크하며 반등할 수 있을듯

13.** GPU, HBM, 메모리, 광학, 네트워크 등은 입지와 무관하게 도입 시점만 이연되므로 일괄적인 주가 할인은 과도**

14. 이미 가동, 계약이 완료된 데이터센터는 신규 공급 지연으로 희소성이 높아질 수 있음

15. **블룸에너지 등 현장발전 기업은 전력망 병목 심화에 따른 수혜가 가능할 듯**

16. **현재 상황은 AI 수요 붕괴가 아닌 일부 공급 지연과 비용 상승에 가까우며, 블루웨이브는 AI를 정체시키지 못할거라 봅니다.**

루팡

[https://x.com/DrNHJ/status/2117861230690046192?a=UkDu5MKoE5O4mQ715w0&s=20](https://x.com/DrNHJ/status/2117861230690046192?a=UkDu5MKoE5O4mQ715w0&s=20)