**IREN CEO Daniel Roberts**

**이번 주 자금 조달과 관련해 많은 질문을 받았습니다. 이에 따라 IREN( ****$IREN****)에서 GPU 자금 조달이 일반적으로 어떻게 이루어지는지 설명하겠습니다.**

**첫째, 고객이 다년간의 Take-or-Pay(의무 구매·지불) 계약을 체결하고 선급금 지급에 동의합니다.**

최근 체결한 3년 계약의 경우**, 선급금은 해당 GPU 설비투자비(CapEx)의 45~55% 수준**이었습니다.

**둘째, 계약된 GPU를 담보로 금융 조달 약정을 확보합니다.**

**마이크로소프트와의 계약에서는 약 6% 금리의 A등급 금융 조달 시설을 확보**했습니다. 이를 고객 선급금과 합치면 GPU 설비투자비의 96%를 충당할 수 있습니다.

보다 최근에는 **맥켄지(Mackenzie)에서 투자적격등급이 아닌 거래 상대방과 관련해 고정금리 9%의 금융 조달을 확보**했습니다. 이를 선급금과 합치면 GPU 전체 구매 비용을 초과하는 금액까지 충당할 수 있습니다.

**여기까지가 GPU 측면의 자금 조달 구조입니다.**


**데이터센터는 별도의 장기 자산 기반이며, 당사는 GPU가 운영되는 데이터센터를 직접 소유하고 있습니다.**

현재까지 데이터센터 건설은 보유 현금으로 자금을 조달해 왔으며, **수십억 달러 규모의 이러한 자산에는 차입금이 설정되어 있지 않습니다.**

향후 **데이터센터가 가동되고 계약된 고객을 확보하게 되면, 해당 데이터센터 자체를 기반으로 별도의 금융 조달도 가능**해질 것입니다.

다음 시설들의 자금 조달을 위한 절차도 계속 진행되고 있으며, 신규 금융 조달의 금리는 시장에서 요구하는 수준에 따라 결정될 것입니다.

**최근 체결한 3년 계약에서 GPU 투자금 회수 기간은 약 2년 수준이기 때문에, 차입금리 스프레드가 확대되더라도 전체 사업의 경제성에는 거의 영향을 미치지 않습니다.**

**현재 고객 수요는 당사가 구축할 수 있는 공급 능력을 초과하고 있습니다.**


최근 실적 발표에서도 언급했듯이,
- 2026년 공급 가능 용량은 사실상 **대부분 판매가 완료된 상태**입니다.
- **최근 체결한 3년 계약의 가격은 전년도 계약 가격의 2배를 넘는 수준입니다.**
-** 2027년에 새롭게 가동할 수 있는 모든 용량에 대한 고객 수요는 실제 공급 가능 물량의 몇 배**에 달합니다.
- **모든 계약 협상에서 고객 선급금 확보를 핵심 조건으로 삼고 있습니다.**
**2028년 공급 용량에 대한 논의도 이미 시작**됐습니다.

한편, 업계 전반에서 발표된 신규 공급 용량의 실제 가동 일정은 계속 지연되고 있습니다.

이것이 바로 핵심입니다.

**현재 시장의 병목은 계약을 체결하는 것이 아니라, GPU를 실제로 가동 가능한 상태로 공급하는 데 있습니다.**

그리고 이것이 바로 당사가 집중하고 있는 부분입니다.

[https://x.com/danroberts0101/status/2112200081034129419?s=20](https://x.com/danroberts0101/status/2112200081034129419?s=20)