**광통신 관련 ** $LITE / $COHR / $AAOI

최근** 당사** **전략팀의 데이터센터(DC) 현장 방문을 통해, 향후** **FCC의 광트랜시버 규제가 어떤 형태로 나올지에 대해 좀 더 구체적인 그림을 얻을 수 있었습니다.**

잠재적인 규제는 **3.2T 광트랜시버부터 적용될 가능성이 높으며, 중국에서 생산된 트랜시버의 사용을 제한하는 방향이 될 수 있습니다.**

다만 **BOM(부품원가) 기준 미국산 콘텐츠 비중이 65% 이상일 경우 규제를 우회할 수 있는 예외 조항**이 마련될 가능성이 있습니다.

이러한 방식은 **루멘텀(LITE)과 코히런트(COHR)에는 사실상 윈윈**으로 보입니다.

**레이저 시장의 공급 부족·타이트한 수급은 계속될 가능성이 높고**
LITE와 COHR가 상대적으로 **마진이 낮은 광모듈 조립 사업까지 직접 떠안을 필요는 없으며**
동시에 하이퍼스케일러 입장에서도 트랜시버 공급 병목을 유발하지 않는 방식입니다.

앞으로는 **특히 InP(인듐인) 기판의 안정적인 공급 확보 여부가 핵심 체크포인트가 될 것**으로 보입니다.