**Тепер продовження до теми розпродажу облігацій:**

 Військові витрати. Світові військові витрати перебувають на рекордному рівні. Оборонний бюджет США у 2026 фінансовому році вперше перевищив 1 трлн доларів.

Фактор Японії. Інвестиції Японії в іноземні цінні папери в серпні скоротилися на рекордні $87,8 млрд. Ймовірно, Токіо продавало казначейські облігації США, щоб підтримати ієну. Крім того, зростання ставок у Японії змушує інвесторів згортати «керрі-трейд» з фінансуванням в ієнах.

Торговельні війни. Мита адміністрації Дональда Трампа здорожують імпорт і підтримують інфляційний тиск, підсилюючи очікування того, що ставки надовго залишаться високими.

Зміна покупців. На ринку казначейських облігацій США частка ФРС та іноземних центробанків знижується, а їхнє місце займають приватні інвестори, зокрема хедж-фонди. Такі покупці сильніше реагують на ціну.

 Кінець надлишку заощаджень. Глобальний надлишок заощаджень, який десятиліттями стримував вартість запозичень, зник. За оцінкою Oxford Economics, у минуле відійшли чинники, які його підтримували: бюджетна економія, скорочення боргового навантаження в США та китайський експорт

[Бізнесмен UA | Фінанси](https://telegram.me/+Kg1a-aRv1jo1Yzg6)