*** James E. Thorne(웰링턴 전략가)
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- 현재 국채 10년물 시장에 헤지펀드의 공매도 204만 계약이 설정 중

- 이는 **전체 시장의 무려 36%에 달하며, 25년 8월 253만 계약 이후 역대 최대규모**

- 23년 이전에는 공매도가 100만 계약을 넘는 경우도 드물었음

- 과거 국채 공매도 시장은 주로 은행, 딜러, 장기 투자자에 의해 이루어졌으나 2022년 이후 헤지펀드 중심 시장으로 바뀜

- 인플레 완화 지표도 무시되는 금리 움직임의 이유가 이러한 대규모 숏 포지션이 유지되고 있기 때문일 수 있음

- 다만 어떤 이유로 스퀴즈가 발생한다면, 이는 2008년이나 2022년에 본 어떠한 것보다 더 거대한 급매수 사태를 유발할 것