**Що може змінити прогноз НБУ: війна, допомога партнерів і морські порти**

Прогноз — це сценарій за певних умов. У жовтневому звіті НБУ ключовими є продовження міжнародної підтримки, відновлення морських перевезень із середини 2027 року та поступове зниження безпекових ризиків наприкінці прогнозного горизонту.

[Регулятор окреслює](https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/IR_2026-Q4.pdf?v=19) кілька загроз, які можуть змінити економічну траєкторію.
**Нові руйнування.** Посилення атак зменшуватиме виробництво, підвищуватиме витрати та стимулюватиме міграцію. Підприємства можуть переносити за кордон виробничі й складські потужності. Це означатиме втрату робочих місць та інвестицій в Україні.

**Затримки міжнародної допомоги.** За оцінкою НБУ, плановий дефіцит бюджету 2026 року може бути профінансований повністю. Проте затримки надходжень здатні ускладнити фінансування вже в I кварталі 2027-го. Частина джерел на 2027–2028 роки залишається непідтвердженою.

Нестача коштів вимагатиме додаткових доходів, коригування видатків або внутрішніх запозичень. Емісійне фінансування за критичних обставин створювало б додаткові інфляційні та валютні ризики.

**Триваліша блокада портів.** Вона зменшуватиме валютну виручку та погіршуватиме фінансовий стан виробників. Нижчі закупівельні ціни на окремі аграрні товари можуть тимчасово стримувати інфляцію, але водночас позбавлятимуть аграріїв ресурсів для наступного врожаю.

**Дорожча нафта.** За модельною оцінкою НБУ, зростання світових цін на нафту на 10% протягом року може підвищити внутрішні ціни на пальне приблизно на 6% і додати близько 0,5 в. п. до інфляції.

Водночас можливий кращий сценарій: швидше завершення війни, відкриття портів, повернення людей та приплив інвестицій.

Реакція НБУ також не наперед визначена. Нові шоки витрат можуть вимагати жорсткішої політики, тоді як глибший спад доходів і попиту — послаблювати інфляційний тиск. Значення матиме співвідношення цих ефектів.

[Підписуйся на "Ціну держави](https://t.me/+RV1lYOVl3gfathxw)" |[Наш Facebook](https://www.facebook.com/cost.ua.case/) |[Ставайте патронами](https://www.patreon.com/costua)|[Ставайте спонсором YouTube](https://www.youtube.com/channel/UC0AAh4OM7Ihs8hwk4vcJjtg/join) | [Підтримати разово або підпискою](https://secure.wayforpay.com/payment/s7cf33501e4b1)