**[26Q3 Preview] 메타 플랫폼스: 영업이익률 35% 회복 여부가 관건, 투자의견 중립 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#메타플랫폼스](?q=%23%EB%A9%94%ED%83%80%ED%94%8C%EB%9E%AB%ED%8F%BC%EC%8A%A4)
**이익률 회복 여부**
메타 플랫폼스 3분기 실적 발표 시, 매출보다 이익률 회복 여부가 주가 움직임의 핵심. AI 투자 비용 증가로 2분기 이익률 31%까지 하락, 3분기 일회성 비용 제외 후 이익률 반등 기대.

[#메타플랫폼스](?q=%23%EB%A9%94%ED%83%80%ED%94%8C%EB%9E%AB%ED%8F%BC%EC%8A%A4) [#현금흐름](?q=%23%ED%98%84%EA%B8%88%ED%9D%90%EB%A6%84)
**설비 투자 집중**
2분기 설비 투자가 영업 현금 흐름을 거의 흡수. 2026년 연간 설비 투자 가이던스 상향으로 3분기 잉여 현금 흐름 마이너스 전환 가능성, 추가 자금 조달 계획 주목.

[#메타플랫폼스](?q=%23%EB%A9%94%ED%83%80%ED%94%8C%EB%9E%AB%ED%8F%BC%EC%8A%A4) [#광고매출](?q=%23%EA%B4%91%EA%B3%A0%EB%A7%A4%EC%B6%9C)
**신규 성장 동력**
광고 본업은 견조한 성장세를 유지. 메시징 및 커머스 등 기타 매출 성장률이 본업의 세 배에 달해 신규 성장 축 가능성 제시.

[#메타플랫폼스](?q=%23%EB%A9%94%ED%83%80%ED%94%8C%EB%9E%AB%ED%8F%BC%EC%8A%A4) [#주가전망](?q=%23%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A0%84%EB%A7%9D)
**기대 반영 주가**
주가는 이미 긍정적 전망을 상당 부분 반영. 이익률 35% 이상 달성 시 상승, 30%대 초반에 머물 시 하락 가능성.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/5SC8Y) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/preview_note/2026-10-22/3791_META.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5171-Wd5T3E-e)