**[26Q3 Preview] 버크셔 해서웨이: 자사주 매입액 45억 달러 상회 여부가 최대 변수, 투자의견 매수 상향**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#버크셔해서웨이](?q=%23%EB%B2%84%ED%81%AC%EC%85%94%ED%95%B4%EC%84%9C%EC%9B%A8%EC%9D%B4)
3분기 핵심 변수
3분기 실적 발표에서 자사주 매입 규모가 45억 달러를 상회하는지가 핵심 변수. 이를 통해 아벨 체제 자본배분 정책 지속성을 확인할 수 있다.

[#비보험](?q=%23%EB%B9%84%EB%B3%B4%ED%97%98) [#실적](?q=%23%EC%8B%A4%EC%A0%81)
비보험 3축 성장
보험 부문의 이익 감소에도 불구하고 제조, 에너지, BNSF 등 비보험 3축의 견조한 성장세가 이익의 질을 가늠하는 중요 지표.

[#컨센서스](?q=%23%EC%BB%A8%EC%84%BC%EC%84%9C%EC%8A%A4) [#주당순이익](?q=%23%EC%A3%BC%EB%8B%B9%EC%88%9C%EC%9D%B4%EC%9D%B5)
감익 컨센서스 전망
시장 컨센서스는 전년 고기저 효과로 인해 영업 주당순이익 15% 감익을 예상하나, 비보험 증익과 자사주 매입 고려 시 다소 보수적인 수치.

[#투자의견](?q=%23%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%9D%98%EA%B2%AC) [#주가](?q=%23%EC%A3%BC%EA%B0%80)
투자의견 상향 조정
자사주 매입 확대와 비보험 부문 증익을 반영하여 중립에서 매수로 투자의견 상향, 밸류에이션 부담에도 불구하고 긍정적 시장 반응 기대.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/Nz2Zq) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/preview_note/2026-11-02/4210_BRK.B.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5314-y7Ez2N-e)