**[26Q3 Preview] 아이온큐: SkyWater 포함 통합 가이던스 재설정이 관건, 투자의견 중립 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#아이온큐](?q=%23%EC%95%84%EC%9D%B4%EC%98%A8%ED%81%90)
**통합 가이던스 제시**
3분기 실적 발표 시 SkyWater 포함 통합 법인 가이던스 재설정이 중요하며, 시장 관심이 집중될 전망입니다.

[#아이온큐](?q=%23%EC%95%84%EC%9D%B4%EC%98%A8%ED%81%90) [#희석](?q=%23%ED%9D%AC%EC%84%9D)
**희석 부담 확대**
유상증자와 주식 교환 방식의 인수 발표로 인한 희석 부담이 커져 주당 성장률과의 간극이 벌어질 가능성이 있습니다.

[#아이온큐](?q=%23%EC%95%84%EC%9D%B4%EC%98%A8%ED%81%90) [#수익성](?q=%23%EC%88%98%EC%9D%B5%EC%84%B1)
**수익성 개선 난망**
SkyWater 통합 비용 반영과 자본지출 상향으로 조정 EBITDA 손실 축소 기대는 어렵고, 수익성 지표 개선은 난망한 상황입니다.

[#아이온큐](?q=%23%EC%95%84%EC%9D%B4%EC%98%A8%ED%81%90) [#주가전망](?q=%23%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A0%84%EB%A7%9D)
**가이던스 하향 시 주가 하락**
통합 가이던스 재설정 시 매출이 예상보다 낮으면 주가 반응이 없을 수 있으며, 투자의견은 중립을 유지합니다.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/Ee2TF) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/preview_note/2026-11-06/4333_IONQ.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5375-fCetDL-e)