**[26Q3 Review] 프리포트 맥모란: 그라스버그 증산 경로 복원, 자본지출은 재상향, 투자의견 매수 상향**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#프리포트맥모란](?q=%23%ED%94%84%EB%A6%AC%ED%8F%AC%ED%8A%B8%EB%A7%A5%EB%AA%A8%EB%9E%80)
**실적 상향 전망**
3분기 실적 컨센서스 상회, 현금흐름 가이던스 상향. 그라스버그 증산 복원, 2027년까지 의미 있는 증산 진척.

[#투자](?q=%23%ED%88%AC%EC%9E%90) [#자본지출](?q=%23%EC%9E%90%EB%B3%B8%EC%A7%80%EC%B6%9C)
**자본지출 증가**
성장 옵션 확장 대가로 자본지출 계획 두 분기 연속 상향. 2027년 52억 달러로 증액.

[#기업가치](?q=%23%EA%B8%B0%EC%97%85%EA%B0%80%EC%B9%98) [#투자의견](?q=%23%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%9D%98%EA%B2%AC)
**적정 밸류에이션**
펀더멘털 강점, 밸류에이션 적정 수준. 5년 평균 하회하는 주가수익비율. 투자의견 매수 상향.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/JnFWX) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/analyst_note/2026-10-27/4277_FCX.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5366-q4d0Pq-e)