**[26Q3 Review] 캐터필러: 매출 207억 달러로 분기 최대, 물량 성장은 둔화, 투자의견 중립 하향**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#캐터필러](?q=%23%EC%BA%90%ED%84%B0%ED%95%84%EB%9F%AC)
**매출 최대, 주가 하락**
매출 207억 달러로 분기 최대 달성했으나 컨센서스 부합으로 주가는 두 자릿수 하락 기록.

[#CAT](?q=%23CAT) [#성장](?q=%23%EC%84%B1%EC%9E%A5)
**물량 둔화, 가격 기여**
분기 순증은 평탄해졌으나 물량 성장 둔화 속 가격 인상으로 매출 성장세 유지.

[#CAT](?q=%23CAT) [#수주](?q=%23%EC%88%98%EC%A3%BC)
**수주 잔고 유지**
사상 최대 수주 잔고는 유지되었으나 12개월 내 출하 예정 비중 감소.

[#CAT](?q=%23CAT) [#투자의견](?q=%23%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%9D%98%EA%B2%AC)
**투자의견 하향**
펀더멘털은 강하나 밸류에이션 하락 후 적정권 진입, 투자의견 중립으로 하향 조정.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/72Rzz) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/analyst_note/2026-10-29/4429_CAT.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5408-OMXJWH-e)