**[26Q3 Review] 존슨앤드존슨: 의약품 7.9% 성장, 의료기기 네 분기 연속 둔화, 투자의견 매수 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#존슨앤드존슨](?q=%23%EC%A1%B4%EC%8A%A8%EC%95%A4%EB%93%9C%EC%A1%B4%EC%8A%A8)
**핵심 성장 동력**
의약품 부문 7.9% 성장, 신제품 출시 힘으로 핵심 브랜드 견고, 종양학 17% 성장.

[#의료기기](?q=%23%EC%9D%98%EB%A3%8C%EA%B8%B0%EA%B8%B0) [#부진](?q=%23%EB%B6%80%EC%A7%84)
**성장 둔화 우려**
의료기기 부문 2.5% 성장, 네 분기 연속 둔화, 기대치 하회, 경영진 인정.

[#주가](?q=%23%EC%A3%BC%EA%B0%80) [#가이던스](?q=%23%EA%B0%80%EC%9D%B4%EB%8D%98%EC%8A%A4)
**투자의견 유지**
매출 가이던스 4분기 연속 상향, 밸류에이션 다소 높음, 재평가 여력 제한적.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/LWhRE) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/analyst_note/2026-10-13/3689_JNJ.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5138-Hdfmzv-e)