**[26Q3 Review] JP모건 체이스: 주당순이익 컨센서스 하회, 경비율 54%로 상승, 투자의견 중립 하향**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#JP모건체이스](?q=%23JP%EB%AA%A8%EA%B1%B4%EC%B2%B4%EC%9D%B4%EC%8A%A4)
**26Q3 실적 부진**
주당순이익 컨센서스 하회, 경비율 상승, 투자의견 중립 하향, 영업레버리지 역전 확인, 자사주매입 급감

[#JP모건](?q=%23JP%EB%AA%A8%EA%B1%B4) [#투자전략](?q=%23%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%A0%84%EB%9E%B5)
**자본배치 우선순위**
자사주매입 축소, 보통주자본비율 하락, 대출 성장 우선순위 부상, 주가 지지 기반 약화 우려

[#JP모건](?q=%23JP%EB%AA%A8%EA%B1%B4) [#종합평가](?q=%23%EC%A2%85%ED%95%A9%ED%8F%89%EA%B0%80)
**가치평가 재검토**
밸류에이션 부담, 영업레버리지 역전 장기화 시 프리미엄 압축 가능성, 투자의견 중립 하향

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