**[26Q4 Preview] 비자: FY27 첫 가이던스와 부가가치 서비스 성장률 관건, 투자의견 적극 매수 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#비자](?q=%23%EB%B9%84%EC%9E%90)
**실적 전망**
비자는 10월 28일 FY27 첫 가이던스를 발표하며, 월드컵 특수 소멸 후 성장률 정상화 여부에 시장의 이목 집중.

[#부가서비스](?q=%23%EB%B6%80%EA%B0%80%EC%84%9C%EB%B9%84%EC%8A%A4) [#성장](?q=%23%EC%84%B1%EC%9E%A5)
**부가 서비스 변수**
월드컵 특수 종료 후 부가가치 서비스 성장률 둔화폭이 관건, Pismo, 스테이블코인 등의 구조적 성장 축이 변수.

[#비용절감](?q=%23%EB%B9%84%EC%9A%A9%EC%A0%88%EA%B0%90) [#연간](?q=%23%EC%97%B0%EA%B0%84)
**비용 절감 효과**
FY27 전망은 인력 감축 따른 비용 절감 효과 숫자화 여부에 따라 좌우될 전망, 영업 레버리지 가늠 잣대.

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