**[27Q1 Preview] 샌디스크: 매출 가이던스 상회보다 총마진 85% 근접 여부, 투자의견 중립 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#샌디스크](?q=%23%EC%83%8C%EB%94%94%EC%8A%A4%ED%81%AC)
**실적 전망**
샌디스크 27Q1 실적 발표에서 매출 가이던스 상회 여부보다 총마진 85% 근접 여부가 중요. 가격 상승으로 인한 이익 구조는 되돌림도 빠르기에 사이클 지속 기간에 주목.

[#데이터센터](?q=%23%EB%8D%B0%EC%9D%B4%ED%84%B0%EC%84%BC%ED%84%B0) [#자사주](?q=%23%EC%9E%90%EC%82%AC%EC%A3%BC)
**성장 동력**
데이터센터 매출은 고성장을 지속하나 컨슈머 매출은 감소 추세. 155억 달러 자사주매입 한도 집행 여부가 주당순이익에 기여할 중요 변수.

[#목표주가](?q=%23%EB%AA%A9%ED%91%9C%EC%A3%BC%EA%B0%80) [#변동성](?q=%23%EB%B3%80%EB%8F%99%EC%84%B1)
**시장 반응**
옵션 시장 변동성은 17%로 크지 않으며, 목표주가는 1,000달러에서 3,169달러로 크게 벌어져 있어 투자 의견은 중립 유지.

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