**[27Q1 Preview] 팔로알토 네트웍스: 컨센서스 상회보다 FY27 가이던스 상향 여부에 주목, 투자의견 중립 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#팔로알토네트웍스](?q=%23%ED%8C%94%EB%A1%9C%EC%95%8C%ED%86%A0%EB%84%A4%ED%8A%B8%EC%9B%8D%EC%8A%A4)
**가이던스 주목**
FY27 가이던스 상향 여부가 주가를 결정, 컨센서스 상회보다 중요하며 90배 밸류에이션 정당화 관건.

[#밸류에이션](?q=%23%EB%B0%B8%EB%A5%98%EC%97%90%EC%9D%B4%EC%85%98)
**밸류에이션 부담**
12개월 선행 PER 91.85배로 5년 평균 대비 71% 상회, 성장률 둔화와 맞물려 밸류에이션 부담 존재.

[#실적](?q=%23%EC%8B%A4%EC%A0%81)
**성장 동력**
구독·지원이 성장 견인했으나, 분리 공시 중단으로 자체 성장 확인은 어려움.

[#시장](?q=%23%EC%8B%9C%EC%9E%A5)
**변동성 예측**
옵션 시장은 큰 변동폭을 반영하며 하방 헤지 수요 우위, 발표 전후 주가 변동성 확대 기대.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/FwjZm) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/preview_note/2026-11-12/4616_PANW.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5478-uc9X6M-e)