**[3Q26 Preview] 디지털오션 홀딩스: 매출총이익률 저점 확인 여부가 관건, 투자의견 매수 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#디지털오션홀딩스](?q=%23%EB%94%94%EC%A7%80%ED%84%B8%EC%98%A4%EC%85%98%ED%99%80%EB%94%A9%EC%8A%A4)
**수익성 저점 확인**
매출 성장세는 견조하나, 6분기 연속 하락한 매출총이익률이 저점을 확인할지가 실적 발표의 관건.

[#AI고객](?q=%23AI%EA%B3%A0%EA%B0%9D) [#디지털오션](?q=%23%EB%94%94%EC%A7%80%ED%84%B8%EC%98%A4%EC%85%98)
**AI 고객 쏠림**
대형 AI 고객이 성장을 견인하나, 이 또한 매출총이익률 하락의 원인으로 작용.

[#현금흐름](?q=%23%ED%98%84%EA%B8%88%ED%9D%90%EB%A6%84) [#자금조달](?q=%23%EC%9E%90%EA%B8%88%EC%A1%B0%EB%8B%AC)
**4분기 EPS와 자금 조달**
낮은 4분기 내재 EPS와 자본지출, 조달 계획 구체화 여부가 중요.

[#주가전망](?q=%23%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A0%84%EB%A7%9D) [#디지털오션](?q=%23%EB%94%94%EC%A7%80%ED%84%B8%EC%98%A4%EC%85%98)
**주가 및 성장 전망**
최근 주가 되돌림과 2027년 성장 전망은 이미 반영된 전제, 마진 저점 형성이 주가 분수령.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/pH4w7) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/preview_note/2026-11-03/4213_DOCN.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5332-a07JqQ-e)