**[3Q26 Preview] 카카오: 광고 성장 숨 고르기, AI 전략 확인이 관건**
**[대신증권 정해창]**
[#정해창](?q=%23%EC%A0%95%ED%95%B4%EC%B0%BD) [#카카오](?q=%23%EC%B9%B4%EC%B9%B4%EC%98%A4)
**AI 전략 주목**
카카오 3분기 영업이익 컨센서스 하회 전망. 메시지 광고 둔화, 콘텐츠 부진으로 이익 모멘텀 약화. AI 전략 확인이 중기 기업가치 회복 관건.

[#카카오](?q=%23%EC%B9%B4%EC%B9%B4%EC%98%A4) [#실적](?q=%23%EC%8B%A4%EC%A0%81)
**3분기 실적 전망**
3분기 영업이익 2,240억원 예상. 메시지 광고 둔화, 인건비 상승이 이익 하락 주요 원인. 커머스는 방어, 콘텐츠 회복 및 AI 수익화 확인 필요.

[#카카오](?q=%23%EC%B9%B4%EC%B9%B4%EC%98%A4) [#성장](?q=%23%EC%84%B1%EC%9E%A5)
**연간 광고 성장**
계절적 효과 제외 시 연간 광고 성장 방향 유지. 디스플레이 광고는 카카오톡 개편 효과 지속. 4분기 쇼핑 행사 효과 주목.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/TnrvH) | [➡️보고서원문](https://report.jayjoai.com/internal/5102-ye04Ud)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5102-RjuEWm-e)