**[3Q26 Preview] 윌리엄스 컴퍼니스: 조정 EBITDA 성장률 6.3%가 저점인지 확인, 투자의견 매수 유지**
**[대신증권 조재운]**
[#조재운](?q=%23%EC%A1%B0%EC%9E%AC%EC%9A%B4) [#윌리엄스컴퍼니스](?q=%23%EC%9C%8C%EB%A6%AC%EC%97%84%EC%8A%A4%EC%BB%B4%ED%8D%BC%EB%8B%88%EC%8A%A4)
**실적 저점 확인**
3분기 실적 발표에서 둔화된 조정 EBITDA 성장률이 저점인지 여부가 가장 큰 관심사.

[#인수효과](?q=%23%EC%9D%B8%EC%88%98%ED%9A%A8%EA%B3%BC) [#손익비교](?q=%23%EC%86%90%EC%9D%B5%EB%B9%84%EA%B5%90)
**인수와 손익 비교**
Momentum Midstream 인수 효과로 손익 비교가 어려워졌으며, 가이던스 상향은 인수 효과에 의존.

[#밸류에이션](?q=%23%EB%B0%B8%EB%A5%98%EC%97%90%EC%9D%B4%EC%85%98) [#성장전제](?q=%23%EC%84%B1%EC%9E%A5%EC%A0%84%EC%A0%9C)
**밸류에이션 프리미엄**
현재 밸류에이션 프리미엄은 유기적 성장 회복을 전제하고 있으며, 이번 실적이 프리미엄 유지 여부를 결정.

[#주가소외](?q=%23%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%86%8C%EC%99%B8) [#옵션쏠림](?q=%23%EC%98%B5%EC%85%98%EC%8F%A0%EB%A6%BC)
**주가 반등 소외**
에너지 섹터 반등에서 소외된 주가는 실적 발표 결과에 따라 회복 또는 프리미엄 축소 압력 예상.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/HHcLD) | [➡️리포트](https://report.jayjoai.com/uscom/preview_note/2026-11-03/4215_WMB.html)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5336-unZBm2-e)