**[3Q26 Review] 스튜디오드래곤: 거짓말처럼 개선된 실적**
**[대신증권 김회재]**
[#김회재](?q=%23%EA%B9%80%ED%9A%8C%EC%9E%AC) [#스튜디오드래곤](?q=%23%EC%8A%A4%ED%8A%9C%EB%94%94%EC%98%A4%EB%93%9C%EB%9E%98%EA%B3%A4)
**실적 회복 전망**
3분기 매출 1.6천억원(+17%), OP 151억원(+44%) 기록, 제작 물량 증가와 비용 효율화로 마진 개선, 향후 초기 OTT 구작 IP 기한 도래로 이익 가속도 전망

[#투자매수](?q=%23%ED%88%AC%EC%9E%90%EB%A7%A4%EC%88%98) [#목표주가](?q=%23%EB%AA%A9%ED%91%9C%EC%A3%BC%EA%B0%80)
**매수 의견 유지**
투자의견 'BUY' 및 목표주가 35,000원 유지, 잔여이익평가모형(RIM)으로 산출, 12개월 예상 EPS 1,208원에 PER 29배 적용

[#제작증가](?q=%23%EC%A0%9C%EC%9E%91%EC%A6%9D%EA%B0%80) [#IP활용](?q=%23IP%ED%99%9C%EC%9A%A9)
**제작물량 확대**
26년 제작 편수 25편(+5편), 회차수 284회차(+42회차) 예상, 건설중인 자산 1.8천억원 상회, 구작 IP 판매로 이익 개선 기대

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/GNjMg) | [➡️보고서원문](https://report.jayjoai.com/internal/5509-3NRreY)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5509-qSO5Xl-e)