**[3Q26 Review] CJ ENM: 본업의 회복 시그널**
**[대신증권 김회재]**
[#김회재](?q=%23%EA%B9%80%ED%9A%8C%EC%9E%AC) [#CJENM](?q=%23CJENM)
**실적 회복 전망**
2027년 티빙과 F/S 사업 회복으로 영업이익 2천억원대 재진입 전망, 목표주가 60,000원으로 상향 조정

[#TV광고](?q=%23TV%EA%B4%91%EA%B3%A0) [#티빙](?q=%23%ED%8B%B0%EB%B9%99)
**본업 회복 신호**
TV 광고 매출 저점 시그널, 티빙은 흑자 기조 유지하며 2027년 연간 흑자 전환 및 OP 265억원 예상

[#주가전망](?q=%23%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A0%84%EB%A7%9D) [#목표주가](?q=%23%EB%AA%A9%ED%91%9C%EC%A3%BC%EA%B0%80)
**밸류에이션 정상화 기대**
2027년 OP 2천억원대 회복 시 합병 전 평균 PER 21배 적용, 목표주가 60,000원 상향 조정

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/zgaTB) | [➡️보고서원문](https://report.jayjoai.com/internal/5511-PYU2EQ)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5511-7lzrCd-e)