**[3Q26 Review] HD건설기계: 노이즈는 짧고 성장은 길다**
**[대신증권 최정환]**
[#최정환](?q=%23%EC%B5%9C%EC%A0%95%ED%99%98) [#HD건설기계](?q=%23HD%EA%B1%B4%EC%84%A4%EA%B8%B0%EA%B3%84)
**투자 의견 유지**
투자의견 매수 유지, 목표주가는 16만원으로 하향 조정. 중동 분쟁 등 단기적 영향에도 AI 인프라 투자 및 광산 개발에 따른 구조적 성장 기대.

[#3분기실적](?q=%233%EB%B6%84%EA%B8%B0%EC%8B%A4%EC%A0%81) [#지역별편차](?q=%23%EC%A7%80%EC%97%AD%EB%B3%84%ED%8E%B8%EC%B0%A8)
**3분기 실적 부진**
3분기 매출액 및 영업이익은 컨센서스 하회. 중동, 중국 지역 매출 감소 영향. 북미, 유럽, APAC/CIS 지역은 견조한 매출 시현.

[#실적전망](?q=%23%EC%8B%A4%EC%A0%81%EC%A0%84%EB%A7%9D) [#개선세](?q=%23%EA%B0%9C%EC%84%A0%EC%84%B8)
**4분기 실적 전망**
4분기 매출액 및 영업이익은 연중 최저 전망. 미국-이란 전쟁 영향 지속 예상되나, 종전 후 중동 재건 및 아프리카 광산 개발 수요 회복 기대.

[📎PDF](https://r.jayjoai.com/Sm9aa) | [➡️보고서원문](https://report.jayjoai.com/internal/5323-HPK7nB)| [🔴AI요약/해설](https://report.jayjoai.com/internal/5323-7lNN4o-e)