**[3Q26 Review] 엘앤에프: 기대와 우려가 공존**
**[대신증권 김귀연]**
[#김귀연](?q=%23%EA%B9%80%EA%B7%80%EC%97%B0) [#엘앤에프](?q=%23%EC%97%98%EC%95%A4%EC%97%90%ED%94%84)
**LFP 사업 본격화**
2027년 LFP 양극재 4만톤 출하 전망, 매출 4,600억원, 영업이익 90억원 추정. LG에너지솔루션과 1조원 규모 공급계약 체결.

[#재고](?q=%23%EC%9E%AC%EA%B3%A0) [#손실](?q=%23%EC%86%90%EC%8B%A4)
**환율/재고로 인한 손실**
3분기 환율 하락과 재고평가손실로 적자 시현. 4분기 출하 증가 및 재고 하락으로 적자 축소 전망.

[#자금](?q=%23%EC%9E%90%EA%B8%88) [#우려](?q=%23%EC%9A%B0%EB%A0%A4)
**자금 조달 우려**
LFP 물량 확대에 따른 증설 필요성 증가, 성장 기대와 더불어 자금 조달 우려 상존. 2027년 이후 실적 개선 흐름 기대.

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