**Державний борг США вперше з часів Другої світової війни перевищив 100% ВВП.**

**Державний борг **— це гроші, які держава позичає в інвесторів, банків, інших країн і фондів, шляхом продажу держ. облігацій.

Це потрібно для фінансування дефіциту бюджету.

**Обслуговування державного боргу **— це виплата відсотків за цими боргами.

Тобто, дохідність американських держ. облігацій продовжує зростати → позичати нові гроші та рефінансувати старі стає дедалі дорожче.

 Одна з головних причин того, що треба більше сплачувати по боргам- **ціна нафти.**

Нафта Brent уперше за півтора місяця перевищила $100 за барель. Від початку місяця нафта більш ніж на 10% на тлі ескалації війни між США та Іраном, ударів хуситів по енергетичних об’єктах Саудівської Аравії та інтенсивних боїв у регіоні.

Вже й Пакистан  готується підтримати Саудівську Аравію,- вступити у війну з хуситами.

Якщо ескалація продовжиться, ринок допускає зростання ціни на нафту  до діапазону $100–120.

Для США це дуже погано: дорога нафта = дорогий бензин і дизель = додаткова інфляція.

Тому Трамп усіма силами намагатиметься збити ціну на нафту.

І, ймовірно, ми ще почуємо про «суперугоди» та про те, що «в Ормузькій протоці ясно й сонячно, а танкерів там — хоч відбавляй, вони ходять туди-сюди».

Але поки ринок словам не вірить.

 Розпродажі американських державних облігацій тривають, попри рішення Мінфіну збільшити програму buyback довгострокових облігацій.

МінФін Бессент поки не переконав ринки.

Дохідність зростає → вартість грошей зростає → тиск на акції та Bitcoin посилюється.

 Акції
 Bitcoin
 Довгострокові Treasuries
 Дохідність держ. облігацій


У підсумку:
Зараз ринки одночасно перетравлюють величезний державний борг США + зростання вартості його обслуговування + дорогу нафту + геополітичну ескалацію.

_Стежимо за Brent і дохідністю 10- та 30-річних Treasuries.

Якщо нафта закріпиться вище $100, а дохідність продовжить зростати — тиск на ризикові активи
(Біток, акції) та  Золото збережеться.

Якщо ж США зможуть швидко заспокоїти ситуацію з нафтою та знизити дохідність — ринки можуть різко розвернутися.

Поки що перевага на боці продавців._