**Ринки б'ють рекорди, поки борговий ринок подає тривожні сигнали**.

 **США:** дохідності довгострокових держоблігацій залишаються на дуже високих рівнях. При цьому Nasdaq вчора оновлює історичний максимум, а S&P 500 також вийшов на рекорд!

 **Франція:** зростають ризики навколо державного боргу та французьких банків. Політична невизначеність продовжує тиснути на французький борговий ринок. Євро.

 **Японія:** дохідності довгострокових японських облігацій оновлюють рекорди. Ринок дедалі уважніше стежить за можливим підвищенням ставки Банком Японії.

 **Нафта:** ситуація в Західній Азії залишається головним джерелом інфляційного ризику. Будь-яке погіршення ситуації з поставками може знову підштовхнути ціни на енергоносії! І навпаки.

 **AI:** попри всі ці ризики, саме технологічні та AI-компанії продовжують тягнути американський фондовий ринок угору. 
Це = парадокс: **високі дохідності облігацій не зупиняють технологічне ралі.**

Майкл Б'юррі каже, що фондовий ринок перебуває у фазі «заперечення», яку він порівнює з 2000 та 2008 роками (перед кризами).** На його думку, ця фаза може тривати ще 6–9 місяців.**


Тобто існує протиріччя: **технологічні акції продовжують зростати попри проблеми на ринку держоблігацій.**
Поки що переможцем є фондовий ринок.

Питання:
**чи справді цього разу все буде інакше,- чи ринок просто ще не побачив проблему, про яку вже почав говорити ринок облігацій?**
Б'юррі називає це **«запереченням»**.
Ринок поки називає це **AI-бумом**.


**Суб'єктивний висновок: Чим довше тримаються високі ризики поруч із рекордами акцій, тим гострішим буде момент перевірки реальністю. Поки що ринок розповідає собі заспокійливу байку. А реальність зазвичай полюбляє неочікувані розв'язки.**
_Ризикну припустити, що найближчими місяцями (скоріше,- після виборів у США) 
При такій інфляції та за таких боргів та % ставках,.на нас чекає ведмежий сценарій._