** Apple 4Q26 실적발표 핵심요약 Part 2

** CFO 케반 파레크

**1. 역대 최고 실적 달성과 아이폰·맥의 성장 가속**
① 4분기 매출 1,145억 달러로 전년 대비 12% 증가하며 9월 분기 역대 최고 기록, 순이익 307억 달러와 희석 EPS 2.10달러(+14%) 달성 및 2026 회계연도 연간 매출 4,788억 달러(+15%)로 사상 최고 실적 기록
② 아이폰 매출 576억 달러로 전년 대비 17% 증가하고 맥 매출 108억 달러로 24% 증가, 공급 제약에도 주요 선진국·신흥시장에서 높은 성장률을 기록하며 기존 고객의 기기 교체와 신규 고객 유입 확대
③ 전사 매출총이익률 47.9%, 제품 매출총이익률 37.2%, 서비스 매출총이익률 76.0% 기록, 관세 환급에 따른 약 1%p의 일회성 이익률 개선 효과와 메모리 가격 상승에 따른 원가 부담 확인

**2. 서비스 생태계 확대와 강력한 현금 창출·주주환원**
① 서비스 매출 316억 달러로 전년 대비 10% 증가하며 역대 최고 기록, 클라우드·결제·광고·동영상 서비스에서 사상 최대 매출을 달성하고 전체 활성 기기 25억 대 이상 확보
② 유료 구독 15억 건 이상으로 전년 대비 두 자릿수 성장하며 역대 최고 기록, iCloud+·Apple TV·Apple Arcade의 서비스 결합과 Apple Maps 광고 확대를 통해 기존 고객 기반의 수익화 강화
③ 4분기 영업현금흐름 281억 달러 창출, 현금 및 유가증권 1,370억 달러와 총차입금 800억 달러 보유, 자사주 매입 240억 달러와 배당 39억 달러를 포함해 총 280억 달러를 주주에게 환원

**3. 기업용 AI 시장 확대와 다음 분기 성장·수익성 전망**
① 기업 고객의 애플 기기 도입 확대와 온디바이스 AI 활용 증가, Gap의 Mac Mini 기반 매장 AI 운영 및 Christie's의 Mac Studio 기반 AI 활용 사례를 통해 클라우드 이용료 없이 자체 기기에서 AI를 실행하는 경쟁력 강조
② 2027 회계연도 1분기 매출 성장률 전년 대비 7~10% 및 서비스 매출 성장률 8~9% 전망, 제품 공급 제약에도 전사 매출이 역대 최고치를 경신할 것으로 예상
③ 다음 분기 매출총이익률 45~46%로 직전 분기 47.9% 대비 하락 전망, 메모리 반도체 가격 상승과 Siri AI 서비스 확대 비용이 주요 부담 요인이며 영업비용은 204억~208억 달러로 증가 예상

** Q&A 하이라이트

**1. Siri AI의 수익화 전략과 서비스 사업의 성장 기회**
① Siri AI를 개인 정보와 기기 화면을 이해하는 AI 에이전트로 발전시킬 계획, 아이폰에 축적된 사용자 데이터와 운영체제 통합을 활용해 경쟁 AI 서비스 대비 개인정보 보호 및 개인화 경쟁력 강화
② Siri AI와 지능형 사진 편집 등 서버 기반 AI 기능에 사용량 제한을 적용하고 추가 사용량에 대한 유료 서비스 도입 계획, 기존 저장공간 중심의 iCloud+를 AI·콘텐츠·클라우드 통합 구독 서비스로 확대 추진
③ 활성 기기 25억 대 이상과 유료 구독 15억 건 이상의 고객 기반 확보, App Store 주간 방문자 약 10억 명을 기록하며 서비스 사업의 장기 성장 기반 유지, 다만 환율·모바일 게임 부진·규제 영향으로 다음 분기 서비스 매출 성장률 8~9% 전망

**2. 메모리 가격 급등에 따른 수익성 부담과 제품 가격 인상**
① 메모리 반도체 가격 상승을 이례적인 수준으로 평가하며 다음 분기 매출총이익률 45~46% 전망, 직전 분기 47.9% 대비 하락의 주요 원인으로 메모리 원가 상승과 Siri AI 운영비용 증가 지목
② 메모리 가격 상승에 대응해 2026년 6월 맥·아이패드, 9월 아이폰 등 주요 제품의 판매가격 인상, 기존 저가 재고 활용과 비메모리 부품 원가 절감으로 수익성 방어를 추진하지만 가격 인상이 수요에 미치는 영향은 아직 판단하기 어려운 단계
③ 6월 말 대비 9월 말 제조 관련 구매약정 330억 달러 증가, 첨단 반도체 생산능력 제약은 완화되고 있으나 메모리 공급 부족으로 다음 분기 맥·아이패드 공급 제약 지속 예상

**3. AI 투자 확대와 중국 시장 회복 및 주주환원 전략**
① Siri AI를 기기 자체 연산과 프라이빗 클라우드 연산으로 운영하며 기기 내 처리로 AI 비용 효율화 추진, 서버 기반 추론 비용은 서비스 매출원가에 반영하고 AI 연구개발 투자는 지속 확대할 계획
② 중국 매출 4분기 전년 대비 21% 증가 및 연간 28% 성장 기록, 아이폰 교체 수요와 맥 판매 확대를 바탕으로 시장점유율 개선, 폴더블 아이폰 Duo 등 신제품을 통해 중국 시장 성장세 유지 추진
③ 순현금 중립 목표를 폐지하고 현금·부채 구조를 유연하게 관리하는 자본배분 전략 채택, AI 및 신제품 개발에 필요한 투자를 우선하면서 잉여현금은 자사주 매입과 배당을 통해 주주에게 환원하는 기존 원칙 유지

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