[오늘의 차트]  11월~4월 주식 시장 강세장 온다... '할로윈 지표'의 역사와 최근 변화

 핵심적 본문 요약
11월부터 4월까지 6개월 구간은 수십 년간 주식 시장 수익률이 가장 높은 계절적 강세를 보였다. 1950년 이후 다우존스는 해당 기간 평균 7% 상승한 반면 5월부터 10월까지는 1% 미만이었다. 최근 10년간 상반기와 하반기 수익률이 약 7%로 비슷해지며 격차가 축소됐다. 중간선거 이후 해당 기간은 1950년 이래 19번 연속 상승하며 평균 15%를 기록했다.
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(In)sight
인덱스 펀드와 퇴직연금 자금 유입이 계절적 격차를 희석시키는 가운데 헤지 전략의 상대적 매력이 부각된다. 중간선거 직후 6개월 구간의 19연속 상승 기록과 최근 여름철 수익률 반등을 대조하면 사이클 둔화 신호가 실적인지 기대감인지 구분이 관건이다. 변동성 확대 국면에서 방어적 포지션 전환 여부를 두고 파생 지표와 자금 흐름을 교차 검증할 필요가 있다.

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