[Dr.J's Insight] 네덜란드는 가스에 데었고 한국은 칩 독감에 걸렸다: 'Chip플루'를 이길 네 개의 처방전-(4)

 핵심적 본문 요약
한국은행은 반도체 호조로 인한 자원 배분 왜곡을 반도체판 네덜란드병으로 진단했다. 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익이 639조 원에 이르고 국내총소득과 실질 성장률 격차가 9.4퍼센트포인트로 벌어졌다. 반도체 세수를 국부펀드로 묶고 소부장 생태계를 강화하며 고용 흡수형 산업으로 다변화하는 처방이 제시됐다.
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(In)sight
가설은 반도체 쏠림이 금리와 환율을 통해 비반도체 부문의 체력을 갉아먹는다는 것이다. 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 영업이익이 639조 원으로 급증한 반면 반도체 제외 제조업 생산은 1.2퍼센트 줄었고, 가계신용은 2,019.8조 원을 돌파해 영끌과 빚투가 겹쳤다. 기준금리 인상과 고환율이 내수 비용을 키우는 구조는 노르웨이 국부펀드식 초과세수 격리와 벤처투자 확대가 병행되지 않으면 다운사이클에서 재정과 고용이 동반 붕괴할 수 있음을 시사한다.

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