[스펜서 자캅]  수요와 공급: 이번 주식 시장 거품을 무너뜨릴 기폭제

 핵심적 본문 요약
GMO 보고서는 신규 주식 공급이 1% 증가하면 향후 1년간 전체 시장 가치가 약 4% 하락하는 경향이 있다고 분석한다. 스페이스X, 오픈AI, 앤트로픽 등의 대규모 IPO와 하이퍼스케일러들의 자사주 매입 중단 및 신주 발행이 주식 공급을 크게 늘릴 전망이다. 현재 S&P 500 CAPE가 닷컴 거품 수준인 가운데 공급 압박이 겹쳐 주가 반토막 위험이 제기된다.
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(In)sight
AI 열풍 속에서도 주식 공급 증가가 시장 밸류에이션에 부정적 압력으로 작용할 수 있다. GMO 분석에 따르면 신주 공급 1% 증가 시 시장 가치는 4% 하락하는 경향이 있으며, 향후 대규모 IPO와 하이퍼스케일러의 자사주 매입 중단이 공급을 늘릴 전망이다. 현재 S&P 500 CAPE가 닷컴 버블 수준에 근접한 점을 고려할 때 조정 시 과거처럼 큰 폭의 하락이 재현될 위험이 있다. 실적 대비 기대감이 과도하게 반영된 측면이 있어 주식 공급 동향을 주시할 필요가 있다.

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