[Statista] 애플, 메모리 부족 속 마진 압박 직면
Apple Faces Margin Pressure Amid Memory Crunch

애플이 기록적인 4분기와 회계연도를 달성했음에도 불구하고, 투자자들이 커지는 마진 압박에 불안해하면서 화요일 오전 주가가 3퍼센트 이상 하락했다. 12월 분기 매출은 여전히 7~10퍼센트 성장할 것으로 예상되지만, 글로벌 메모리 칩 부족의 영향이 본격화되기 시작하면서 최근의 가격 인상에도 불구하고 애플의 이윤율을 압박하고 있다. 애플은 연휴 분기 총마진이 45~46퍼센트 범위가 될 것으로 예상하는데, 이는 6월 분기와 9월 분기의 50.1퍼센트, 47.9퍼센트에서 각각 하락한 수치다. 6월 분기에 총마진을 2퍼센트포인트, 최근 분기에 1퍼센트포인트 끌어올렸던 관세 환급의 일회성 효과를 제외하더라도, 이는 상당한 축소로 이번 분기만 해도 애플에 20억~50억 달러의 영업이익 손실을 초래할 수 있다. 존 터너스 최고경영자에 따르면, 애플은 지금까지 이월 재고, 가격 인상, 비메모리 부품의 원가 절감을 조합하여 "전례 없는" 메모리 가격 급등의 영향을 제한할 수 있었다. 이제 가격이 전반적으로 인상되었고 이월 재고의 혜택은 시간이 지나면서 줄어들 것이므로, 메모리 부족의 영향은 회사의 최종 손익에 점점 더 가시화될 가능성이 높다. 시리 AI의 출시는 관련 클라우드 비용이 서비스 매출원가로 인식되고 호환 하드웨어 매출의 일부가 이연되어 기기 수명에 걸쳐 인식됨에 따라 마진 악재를 더욱 가중할 것으로 예상된다. 우리 차트에서 보듯이, 애플의 마진은 현재 3년 전 수준으로 떨어질 것으로 예측된다. 지난 10년 동안 회사는 주로 고마진 서비스 사업의 지속적인 성장 덕분에 총마진을 40퍼센트 미만에서 2026 회계연도 48.8퍼센트까지 점진적으로 개선했다. 이 차트는 애플의 분기별 총마진을 보여준다.
Despite Apple’s record-breaking fourth quarter and fiscal year, the company’s share price was down more than 3 percent on Tuesday morning, as investors were spooked by growing margin pressure. While revenue is still expected to grow between 7 and 10 percent in the December quarter, the impact of the global memory chip shortage is starting to bite, squeezing Apple’s profit margin – despite the latest price increases. Apple expects gross margin to be in the range of 45 to 46 percent in the holiday quarter, down from 50.1 and 47.9 percent in the June and September quarters, respectively. Even excluding one-time effects of tariff refunds, which boosted gross margin by two percentage points in the June quarter and one percentage point in the latest quarter, that would be a significant contraction which could cost Apple $2 to $5 billion in operating profit in the current quarter alone. According to CEO John Ternus, Apple has so far been able to limit the impact of the “unprecedented” memory price surge through a combination of carry-in inventory, price increases and lower costs on non-memory components. Now that prices have been hiked across the board and the benefit of carry-in inventory will decrease over time, the impact of the memory crunch will likely become more and more visible in the company’s bottom line. The roll-out of Siri AI is expected to further add to margin headwinds, as related cloud costs will be recognized as services cost of sales and a portion of compatible hardware sales will be deferred and recognized over the device’s lifespan.As our chart shows, Apple's margins are currently forecast to fall to levels last seen three years ago. Over the past decade, the company gradually improved its gross margin from less than 40 percent to 48.8 percent in fiscal 2026, mainly thanks to the continued growth of its high-margin services business.This chart shows Apple's quarterly gross margin.

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