**Продовжу **[аналіз проекту Бюджету-2027](https://t.me/getmantsevdanil/13113)**. Сьогодні детальніше про макропрогноз, на якому побудовані бюджетні розрахунки.**

** Реальний ВВП. У 2027 році очікується його зростання лише на 1,3% проти 1,6% у 2026 році. Для держави, яка має фінансувати оборону, відновлювати зруйноване та виконувати соціальні зобов’язання, такі темпи означають обмежені можливості для нарощування власних доходів.

_Для розуміння: проект Бюджету-2027 побудований на сценарії 2 урядового прогнозу, який передбачає продовження повномасштабної війни протягом наступного року. Натомість у Бюджетній декларації на 2027–2029 роки в основу розрахунків було закладено сценарій 1 зі зростанням ВВП на 4,5%. Тобто економічні передумови нинішнього проекту бюджету суттєво стриманіші за ті, на яких раніше будувалося середньострокове бюджетне планування.
_
Це означає, що споживання, оборонні замовлення та відбудова підтримуватимуть економічну активність. Водночас пошкодження підприємств та інфраструктури, перебої з енергопостачанням, складна логістика і дефіцит працівників обмежуватимуть можливості нарощувати внутрішнє виробництво. Відповідно, частина додаткового попиту покриватиметься імпортом.

** Експорт та імпорт. За урядовим прогнозом, у 2027 році експорт товарів і послуг зросте на 3,7%, тоді як імпорт — на 10%. Значна частина імпортних закупівель необхідна для оборони, енергозабезпечення та відновлення. Водночас випереджаюче зростання імпорту означатиме подальше розширення торговельного дефіциту та збереження значної потреби у зовнішньому фінансуванні.

** Щодо інфляції. На кінець 2027 року очікується її уповільнення до 8% проти 9,2% на кінець 2026 року. Водночас у середньорічному вимірі зростання споживчих цін прогнозується на рівні 8,6% проти 8% у 2026 році.

_Загалом вважаю такий прогноз достатньо виваженим з огляду на нинішні умови. Водночас подальші руйнування виробництв та інфраструктури можуть вплинути як на темпи економічного зростання, так і на інфляцію. Саме тому бюджетна політика у 2027 році має залишатися достатньо гнучкою, щоб реагувати на фактичну динаміку доходів та обсяги зовнішнього фінансування. Та окреме завдання — максимально зберігати та підтримувати виробничий і експортний потенціал економіки.⁩_