**S&P500 지수 섹터별 밸류에이션 비교**

» S&P500의 12개월 선행 P/E는 19배. 최근 10년 기준 역사적 중간 수준(백분위 기준 48%ile)이지만, 30년 기준으로는 높은 수준(71%ile)

» 산업재(23배)는 S&P500 대비 상대 밸류에이션이 최근 30년 기준 97%ile로 주요 섹터 중 고평가 부담이 가장 큰 상황

» 필수소비재(22배)와 헬스케어(18배) 역시 최근 10년 기준 각각 79%ile, 80%ile로 높은 수준

» 반면 기술주(21배)는 최근 10년 기준 45%ile로 역사적 중간 수준. 금융(14배), 에너지(13배), 부동산(17배)은 상대적으로 낮은 밸류에이션 구간

» 과거 수준과 비교하면 기술주보다 오히려 산업재·필수소비재·헬스케어의 밸류에이션 부담이 더 두드러지는 상황