[유나이티드렌탈스 3분기 실적 예상 상회, 장비 임대 수요 증가에 연간 가이던스 상향]

*3분기 주요 실적
-매출 48.93억 달러(+15.7% YoY), 컨센서스 47.1억 달러 3.9% 상회
-영업이익 14.09억 달러(+26.5% YoY), 영업이익률 28.8%
-조정 EBITDA 23.31억 달러(+19.8% YoY), 컨센서스 21.7억 달러 7.4% 상회
-조정 EBITDA 이익률 47.6%로 전년 동기 46.0% 대비 1.6%p 상승
-순이익 9.20억 달러(+31.2% YoY), 순이익률 18.8%로 전년 동기 대비 2.2%p 상승
-GAAP EPS 14.77달러, 조정 EPS 15.55달러로 컨센서스 13.97달러 11.3% 상회
-3분기 영업현금흐름 16.29억 달러(+37.9% YoY), 잉여현금흐름 2.72억 달러로 전년 동기 -600만 달러에서 흑자 전환

*주요 영업지표: 장비 임대 매출 증가와 생산성 개선
-장비 임대 매출 43.16억 달러(+17.8% YoY), 컨센서스 40.5억 달러 6.6% 상회
-평균 장비 취득원가(OEC) +7.9% YoY, 장비 임대 생산성(Fleet Productivity) +6.5% YoY
-장비 임대 생산성 증가율은 2분기 3.4%에서 3분기 6.5%로 확대
-장비 임대 매출 성장에는 장비 보유 규모 확대와 생산성 개선, 부대서비스 및 재임대 매출 증가가 기여
-중고 임대장비 판매 매출 3.48억 달러(+4.5% YoY), 컨센서스 3.64억 달러 하회
-신규 장비 판매 매출 8,400만 달러, 컨센서스 9,380만 달러 하회
-건설업체용 소모품 판매 매출 4,700만 달러, 서비스 및 기타 매출 9,800만 달러 기록

*사업부별 실적: 특수장비 임대사업 성장 확대
-일반장비 임대 매출 26.12억 달러(+8.8% YoY), 분기 기준 사상 최대
-일반장비 임대 매출총이익률 38.4%로 전년 동기 대비 1.7%p 상승
-특수장비 임대 매출 17.04억 달러(+34.7% YoY), 분기 기준 사상 최대
-특수장비 임대 매출총이익률 47.6%로 전년 동기 대비 2.5%p 상승
-특수장비 임대사업은 전체 임대 매출의 약 39.5%를 차지
-특수장비 임대 매출 증가액은 약 4.39억 달러로 전체 임대 매출 증가액 6.51억 달러의 약 67% 차지
-감가상각비, 인건비, 수리·유지보수비, 장비 운송비의 효율 개선이 양 사업부의 매출총이익률 상승에 기여
-상대적으로 수익성이 낮은 부대서비스 및 재임대 매출 비중 증가는 일부 상쇄 요인

*건설·산업 대형 프로젝트 수요 지속
-일반장비와 특수장비 사업 모두 상반기에 이어 3분기에도 성장세 유지
-회사는 고객사의 프로젝트 수주잔고와 대형 프로젝트 진행 상황을 연간 실적 전망 상향의 근거로 제시
-산업용 장비와 특수장비 수요 확대에 대응해 임대장비 보유 규모 및 투자 확대
-3분기 장비 임대 생산성은 임대요율, 시간 가동률, 장비 구성 변화의 복합 효과로 개선
-회사는 전국적인 사업망과 장비 종류 확대를 통해 대형 고객의 복합적인 임대 수요에 대응하고 있다고 설명

*2026년 연간 가이던스 상향
-연간 매출 전망 기존 175억~178억 달러에서 180억~182억 달러로 상향
-매출 전망 중간값 181억 달러로 기존 176.5억 달러 대비 2.5% 상향, 컨센서스 177.6억 달러 상회
-조정 EBITDA 전망 기존 79.75억~81.25억 달러에서 83억~84억 달러로 상향
-조정 EBITDA 전망 중간값 83.5억 달러로 기존 80.5억 달러 대비 3.7% 상향, 컨센서스 80.6억 달러 상회
-연간 장비 임대 순설비투자 전망 기존 34억~38억 달러에서 37.5억~40.5억 달러로 상향
-임대장비 총매입액 전망 기존 48.5억~52.5억 달러에서 52억~55억 달러로 상향
-영업현금흐름 전망 기존 58.5억~66.5억 달러에서 62.5억~68.5억 달러로 상향
-구조조정 관련 현금지출 제외 잉여현금흐름 전망 21.5억~24.5억 달러 유지

*현금흐름과 자본배분
-1~3분기 누적 영업현금흐름 49.34억 달러(+25.4% YoY)
-누적 잉여현금흐름 14.21억 달러(+19.2% YoY)
-누적 임대장비 총설비투자 47.46억 달러, 임대장비 매입 관련 현금지출 43.39억 달러
-9월 말 순차입금/조정 EBITDA 1.8배로 2025년 말 1.9배 대비 하락
-총유동성 26.15억 달러, 현금 및 현금성자산 1.53억 달러
-최근 12개월 투하자본수익률(ROIC) 12.3% 기록
-1~3분기 자사주 매입 11.25억 달러, 배당 지급 3.71억 달러
-2026년 연간 자사주 매입 목표 15억 달러 유지
-분기 배당금 주당 1.97달러, 11월 25일 지급 예정

출처: United Rentals 3Q26 Earnings Release, FactSet StreetAccount
[https://investor-relations.unitedrentals.com/press-releases/press-releases-details/2026/United-Rentals-Announces-Record-Third-Quarter-Results-and-Raises-Full-Year-2026-Guidance/default.aspx](https://investor-relations.unitedrentals.com/press-releases/press-releases-details/2026/United-Rentals-Announces-Record-Third-Quarter-Results-and-Raises-Full-Year-2026-Guidance/default.aspx)